Arthur Hayes schlägt Bitcoin vor

Jun 27, 2023

Arthur Hayes, Mitbegründer der Krypto-Börse BitMEX, hat NakaDollar (NUSD) vorgeschlagen, einen durch Bitcoin (BTC) und Bitcoin-Derivate gedeckten Stablecoin, der theoretisch äußerst liquide und attraktiv für Händler wäre und Stabilität bieten würde, wenn er von Anlegern akzeptiert und genutzt würde und Krypto-Börsen.

Der Token würde nicht auf eine zentralisierte Einheit wie eine Bank angewiesen sein, sondern würde stattdessen von Mitglieds-Krypto-Börsen unterstützt werden, die inverse Bitcoin-Perpetual-Swaps anbieten – ein Derivatprodukt, das mit dem zugrunde liegenden Vermögenswert gehandelt und abgewickelt wird.

„Wir, die Krypto-Gläubigen, verfügen über die Tools und die Organisationen, die wir brauchen, um ausstehende NakaUSD im Wert von 1 Billion US-Dollar oder mehr zu unterstützen“, schrieb Hayes am Donnerstag in einem BitMEX-Blogbeitrag. „Wenn diese Lösung von Händlern und Börsen angenommen würde, würde dies zu einem starken Anstieg des offenen Interesses an Bitcoin-Derivaten führen, was wiederum zu einer hohen Liquidität führen würde.

„Das würde sowohl Spekulanten als auch Hedgern helfen. „Es würde zu einem positiven Schwungrad werden, das nicht nur den Mitgliedsbörsen zugute kommen würde, sondern auch DeFi-Benutzern (dezentrale Finanzierung) und allen anderen, die einen USD-Token benötigen, der rund um die Uhr gegen eine geringe Gebühr bewegt werden kann“, fügte Hayes hinzu.

Das Halten eines dauerhaften Swaps, bei dem der Preis von Bitcoin zusammen mit Bitcoin im Wert von 1 US-Dollar geshortet oder dagegen gewettet wird, bedeutet, dass der Dollarwert von NUSD letztendlich gleich bleibt – da sich Verluste und Gewinne effektiv gegenseitig aufheben.

Hayes schlug die Einrichtung einer dezentralen autonomen Organisation mit einem eigenen Governance-Token, NAKA, vor, um Liquidität zu schaffen und den Inhabern die Möglichkeit zu geben, über operative Angelegenheiten abzustimmen. Die durch das Halten des Perpetual Swaps generierten Mittel könnten an die DAO zurückgeleitet werden.

Sowohl NAKA-Governance-Token als auch NUSD wären ERC-20-Token, die auf der Ethereum-Blockchain leben, fügte Hayes hinzu.

Hayes‘ Vorschlag ist eine Reaktion auf die wachsende Nachfrage nach Stablecoins, die nicht an traditionelle Währungen wie den US-Dollar oder den Euro gebunden sind.

Mit dem Aufkommen von DeFi-Plattformen entsteht ein Bedarf an Stablecoins, die nicht der gleichen regulatorischen Kontrolle unterliegen wie traditionelle Währungen.

Stablecoins sind ein immens wichtiges Merkmal der Kryptomärkte, da sie den Handel, die Kreditvergabe und fast alle kryptobasierten Dienste, die den Benutzern derzeit angeboten werden, in Milliardenhöhe ermöglichen.

Tether (USDT) und USD-Coin (USDC) dominieren den zentralisierten Stablecoin-Markt und behaupten beide, dass ihre an den Dollar gekoppelten Token durch eine entsprechende Reserve in Form von Spotwährungen, Commercial Papers oder Anleihen gedeckt seien.

Dann gibt es dezentrale algorithmische Währungen wie Frax (FRAX), Djed (DJED) und den kommenden CrvUSD, die auf Körbe mit gesperrten Token angewiesen sind, um ihre Bindung an den US-Dollar aufrechtzuerhalten.

Nach dem Untergang der UST-Token von Terra im vergangenen Mai bestehen jedoch weiterhin Bedenken. Eine Änderung der Marktdynamik zu dieser Zeit führte dazu, dass die LUNA-Preise von Terra in halsbrecherischem Tempo einbrachen und in weniger als einer Woche um 99,7 % fielen, da UST seine Bindung verlor und auf wenige Cent fiel.

Das lag an der Funktionsweise algorithmischer Stablecoins wie UST. Ein UST kann jederzeit für LUNA im Wert von genau 1 US-Dollar eingelöst oder geprägt werden. Theoretisch hat dies dazu beigetragen, dass UST seinen Wert behält und gleichzeitig die Nachfrage nach beiden Token erhöht.

Händler können kontinuierlich LUNA und UST kaufen und verkaufen, um die Bindung aufrechtzuerhalten und dadurch Gewinne zu erzielen, was ihnen einen Anreiz gibt, die Bindung von UST beizubehalten. Aber obwohl dieses Experiment letztendlich ein Misserfolg war, hat es Krypto-Hoffnungsträger nicht davon abgehalten, neue Iterationen eines kryptobasierten Stablecoins auszuprobieren.

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Shaurya ist stellvertretender Chefredakteur des Data & Tokens-Teams und konzentriert sich auf dezentrale Finanzen, Märkte, On-Chain-Daten und Governance über alle großen und kleinen Blockchains hinweg.

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